ความสัมพันธ์ระหว่างการวางแผนภาษี นโยบายการจ่ายเงินปันผล และกระแสเงินสด กับการตัดสินใจลงทุน ของบริษัทจดทะเบียนตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100
คำสำคัญ:
การวางแผนภาษี, นโยบายการจ่ายเงินปันผล, กระแสเงินสด, การตัดสินใจลงทุนบทคัดย่อ
การศึกษาครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างการวางแผนภาษี นโยบายการจ่ายเงินปันผลและกระแสเงินสดกับการตัดสินใจลงทุนของบริษัทจดทะเบียนตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100 โดยผู้ศึกษาวิจัยได้ทำการรวบรวมข้อมูลทุติยภูมิ จากข้อมูลงบการเงินของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET 100 ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2563 – 2567 เป็นระยะเวลา 5 ปี โดยกลุ่มตัวอย่างที่ใช้ในการศึกษามีจำนวน 77 บริษัท มีข้อมูลทั้งสิ้น 385 ชุด การศึกษาข้อมูลในครั้งนี้ใช้การวิเคราะห์สถิติเชิงพรรณนา เพื่ออธิบายลักษณะทั่วไปของข้อมูล และการวิเคราะห์การถดถอยพหุคูณในการทดสอบสมมติฐาน ผลการวิจัยพบว่า ความแตกต่างระหว่างอัตราภาษีตามหลักบัญชีและภาษีตามหลักเกณฑ์ทางภาษีมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับราคาหลักทรัพย์ สะท้อนถึงประสิทธิภาพในการวางแผนภาษี ซึ่งอาจนำไปสู่กระแสเงินสดสุทธิที่สูงขึ้น และส่งผลดีต่อการตัดสินใจลงทุนของบริษัท นอกจากนี้ นโยบายการจ่ายเงินปันผลทั้งในรูปของเงินปันผลต่อหุ้นและอัตราเงินปันผลตอบแทน มีความสัมพันธ์เชิงบวกต่อราคาหลักทรัพย์และกำไรต่อหุ้น โดยสะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไร ความมั่นคงทางการเงิน และสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน อีกทั้งในส่วนของกระแสเงินสด พบว่า กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับราคาหลักทรัพย์ แสดงถึงศักยภาพในการดำเนินธุรกิจและสภาพคล่องทางการเงินของบริษัท ขณะที่กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนมีผลเชิงบวกต่อกำไรต่อหุ้น โดยสะท้อนถึงการลงทุนในสินทรัพย์ที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและขยายฐานรายได้ในระยะยาว สรุปได้ว่าการวางแผนภาษี นโยบายการจ่ายเงิน ปันผล และกระแสเงินสด มีความสัมพันธ์เชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญต่อการตัดสินใจลงทุนของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่ม SET100
เอกสารอ้างอิง
กรมสรรพากร. (2568). ภาษีเงินได้นิติบุคคล. สืบค้น 8 กุมภาพันธ์ 2568 จาก https://www.rd.go.th/27859.html.
ดวงเนตร วงศ์วิวัฒน์. (2562). ความสัมพันธ์ของการวางแผนภาษีและกำไรทางบัญชีที่มีผลต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มดัชนี SET100. การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต มหาวิทยาลยัหอการค้าไทย.
ดารณี เอื้อชนะจิต. (2566). ผลกระทบของผลแตกต่างทางภาษีที่ส่งผลต่อคุณภาพกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100. รายงานการวิจัย. มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2568a). ความเป็นมาและบทบาท. สืบค้น 16 มกราคม 2568 จาก https://www.set.or.th/th/about/overview/journey.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2568b). รายชื่อบริษัทจดทะเบียน/หลักทรัพย์. สืบค้น 16 มกราคม 2568 จาก https://www.set.or.th/th/market/information/securities-list/main.
นิชาภัทร ภูมั่น และนิภา รุ่งเรืองวุฒิไกร. (ม.ป.ป.). การหลบหลีกภาษีอากรเพื่อผลประโยชน์ทางภาษีของบริษัทจำกัดในรูปแบบธุรกิจ SMEs ในเขตห้วยขวาง. มหาวิทยาลัยรามคำแหง. สืบค้น 16 มกราคม 2568 จาก http://www.ba-abstract.ru.ac.th/AbstractPdf/2561-4-1_1564741799.pdf.
ปิยะธิดา สะณารักษ์. (2566). ผลกระทบของอัตราส่วนทางการเงินต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทที่ถูกคัดเลือกให้อยู่ในดัชนีของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระวิทยาศาสตรมหาบัณฑิต สาขาวิชาการบัญชีและการบริหารการเงิน มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
ปิยาภิศักดิ์ เจียรสุคนธ์, บัวจันทร์ อินธิโส และดวงฤทัย ณ นครพนม. (2561). ทิศทางของกระแสเงินสดที่มีต่อราคาตลาดต่อกำไรและราคาตลาดต่อราคาตามบัญชีของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารศิลปศาสตร์และวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์, 5(2), 1–11.
เพ็ญนิภา พรหมโคตร และนงค์นิตย์ จันทร์จรัส. (2560). กระแสเงินสดผลตอบแทนของหลักทรัพย์และผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ. วารสารบริหารธุรกิจและการบัญชี มหาวิทยาลัยขอนแก่น, 1(3), 35–50.
พีรณัฎฐ์ ยาทิพย์. (2555). เงินปันผลและนโยบายจ่ายเงินปันผล. การศึกษาอิสระบัญชีมหาบัณฑิต มหาวิทยาลัยราชพฤกษ์.
พิชชาพร เทศฤทธิ์, ถิรวุฒิ ยังสุข และดารณี เอื้อชนะจิต. (2567). ประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าหุ้นและมูลค่าหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มหุ้นยั่งยืน THSI. วารสารวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏสกลนคร, 5(1), 172–185.
ศิลปพร ศรีจั่นเพชร. (2551). ความรับผิดชอบของคณะกรรมการบริษัท โครงสร้างของผู้ถือหุ้นกับมูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐศาสตร์. วารสารวิชาชีพบัญชี, 4(10), 26–39.
สินี ภาคย์อุฬาร. (2558). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหลักทรัพย์ของบริษัทมี่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงสุดของแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรมที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระวิทยาศาสตรมหาบัณฑิต สาขาวิชาการเงิน มหาวิทยาลัยกรุงเทพ.
สัตยา ตันจันทร์พงศ์. (2561). ผลกระทบของการวางแผนภาษีเงินได้นิติบุคคลกับมูลค่ากิจการ: หลักฐานเชิงประจักษ์จากบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิทยาการจัดการสมัยใหม่, 11(2), 42–57.
สมเดช โรจน์คุรีเสถียร. (2550). การวางแผนภาษีหัก ณ ที่จ่าย ฉบับปรับปรุงใหม่ (พิมพ์ครั้งที่ 4). สำนักพิมพ์ธรรมนิติ.
อัมพร เที่ยงตระกูล. (2558). ความสัมพันธ์ทางตรงและทางอ้อมของความรู้ทางวิชาชีพ ทักษะทางวิชาชีพ และคุณค่าทางวิชาชีพของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตภายใต้มาตรฐานสากลที่มีต่อผลการดำเนินงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในมุมมองของผู้ใช้บริการกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม และกลุ่มเทคโนโลยีในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารสุทธิปริทัศน์, 29(91), 294–314.
Bhattacharya, S. (1979). Imperfect information, dividend policy, and "the bird in the hand" fallacy. Bell Journal of Economics, 10(1), 259–270. https://doi.org/10.2307/3003330.
Kiboi, C. C. (2015). The relationship between earnings per share and dividends per share of companies listed at the Nairobi Securities Exchange. Master’s thesis of Science (Finance), University of Nairobi, University of Nairobi Institutional Repository.
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of corporate finance (13th ed.). New York: McGraw-Hill.
