Environmental Social and Governance (ESG) responsibility financial structure and profitability on investment decisions in listed companies in the stock exchange of Thailand with SET ESG Ratings
Keywords:
Environmental, Social, and Governance (ESG), capital structure, profitability, investment decisionAbstract
This study aims to examine the influence of Environmental, Social, and Governance (ESG) responsibility, financial structure, and profitability on investment decisions in companies listed on the Stock Exchange of Thailand (SET) that have received SET ESG Ratings. The researchers collected secondary data from the financial statements of SET-listed companies with SET ESG Ratings from 2020 to 2024, spanning a five-year period. The study sample comprised 143 companies, yielding a total of 715 observations. Descriptive statistical analysis was employed to characterize the general features of the data, including minimum, maximum, mean, and standard deviation. For hypothesis testing, multiple regression analysis was utilized. The findings indicate that ESG Scores, Price-to-Book Value (PBV), Earnings Per Share (EPS), and Return on Equity (ROE) positively and significantly impact the stock price of SET-listed companies with SET ESG Ratings at a 0.01 significance level. Furthermore, Price-to-Book Value (PBV) and Return on Assets (ROA) positively and significantly influence the Dividend Yield (DY) of SET-listed companies with SET ESG Ratings at 0.01 and 0.05 significance levels, respectively.
References
กาญจน์กมล พรมเหลา. (2564). แนวคิด ESG คืออะไร ทำไมถึงได้รับความนิยมในกลุ่มนักลงทุนในปัจจุบัน. บริษัท ทริส คอร์ปอเรชั่น จำกัด. สืบค้น 8 มีนาคม 2568 จาก https://www.tris.co.th/esg/.
ณัฏฐณิชา สุวรรณรูป. (2565). ปัจจัยทางการเงินที่ส่งผลต่อราคาหุ้นใน SET 50 ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงสุด 10 บริษัทแรก. มหาวิทยาลัยรามคำแหง. สืบค้น 8 มีนาคม 2568 จาก http://www.ba-abstract.ru.ac.th/index.php/abstractData/viewIndex/1031.ru.
รุ่งเกียรติ รัตนบานชื่น. (2564). หากจะลงทุนอย่างยั่งยืน จะเริ่มต้นวิเคราะห์อย่างไร. SETinvestnow. สืบค้น 8 มีนาคม 2568 จาก https://www.setinvestnow.com/th/knowledge/article/312-how-to-analyze-sustainable-investment.
ธีรวัฒน์ ไชยสลี และเพ็ญพระพักตร์ มานะปรีชาดีเลิศ. (2567). คะแนนการดำเนินงานด้านสิ่งแวดล้อม สังคม การกำกับดูแลกิจการ ที่มีต่อมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนไทย การวิเคราะห์อิทธิพลของตัวแปรกำกับความเป็นอิสระ คณะกรรมการบริษัท. วารสารวิชาชีีพบัญชี, 20(68), 97-131.
ปิยาภิศักดิ์ เจียรสุคนธ์. (2567). รูปแบบความสัมพันธ์เชิงสาเหตุของการเปิดเผยข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และบรรษัทภิบาลกับมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารศิลปศาสตร์และวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์, 11(1), 36-56.
ภานุวัฒน์ เบญจปฐมรงค์. (2562). ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และในกลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยี. สารนิพนธ์การจัดการมหาบัณฑิต มหาวิทยาลัยมหิดล.
ภัทรานิษฐ์ สร้อยคำ. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงิน โครงสร้างผู้ถือหุ้นกับการตัดสินใจลงทุนในหลักทรัพย์ของกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้าง. การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
ศิวัช จันทรโชติ. (2559). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหลักทรัพย์ กรณีศึกษา : กลุ่มเกษตร และอุตสาหกรรมอาหาร ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. สารนิพนธ์บริหารธุรกิจมหาบัณฑิต สาขาวิชาบริหารธุรกิจ มหาวิทยาลัยสงขลานครินทร์.
สมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทย. (2567). Corporate Governance Report of Thai Listed Companies 2024. สืบค้น 9 มีนาคม 2568 จาก https://thai-iod.com/th/publications-detail.asp?id=983&type=4.
สุภาวรรณ สุจารี. (2564). อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไรที่มีอิทธิพลต่ออัตราส่วนมูลค่าตลาดของกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมของกิจการที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
อมรรัตน์ ดาวเรือง, ปานฉัตร อาการักษ์ และวัฒนา ยืนยง. (2563). ความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ไม่มีตัวตน กระแสเงินสด และผลการดำเนินงานกับราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารบัณฑิตศึกษา มหาวิทยาลัยราชภัฏเชียงราย, 13(1), 45–65.
Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2017). Financial Management: Theory and Practice (15th ed.).
Cengage Learning. https://bertousman.wordpress.com/wp-content/uploads/2021/02/eugene-f.-brigham-michael-c.-ehrhardt-financial-management_-theory-practice-2017-1.pdf.
Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2010). Multivariate data analysis (7th ed.). Pearson Education.
Horngren, C. T., Sundem, G. L., Elliott, J. A., & Philbrick, D. (2014). Introduction to Financial Accounting (11th ed.). Pearson Education.
Optiwise. (2567). ESG Rating คืออะไร? ปัจจัยที่ส่งผลต่อคะแนนการประเมินความยั่งยืนของธุรกิจ. สืบค้น 9 มีนาคม 2568 จาก https://www.optiwise.io/th/blog/95/esg-rating-คืออะไร-ปัจจัยที่ส่งผลต่อคะแนนการประเมินความยั่งยืนของธุรกิจ.
Optiwise. (2568). ESG and Sustainability: ความเหมือน-ความต่าง และความสำคัญในโลกธุรกิจปัจจุบัน. สืบค้น 12 เมษายน 2568 จาก https://www.optiwise.io/th/blog/121/esg-and-sustainability-ความเหมือน-ความต่าง-และความสำคัญในโลกธุรกิจปัจจุบัน.
