การศึกษาเปรียบเทียบผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กรณีความแตกต่างในอันดับความน่าเชื่อถือและ คุณภาพการกำกับดูแลกิจการ
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
การศึกษานี้เพื่อตรวจสอบตัวชี้วัดผลการดำเนินงานที่สามารถชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างในอันดับเครดิตความน่าเชื่อถือและหรืออันดับคะแนนการกำกับดูแลกิจการ โดยใช้อัตราส่วนทางการเงินเป็นตัวชี้วัดผลการดำเนินงาน ศึกษาจากข้อมูลบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จำนวน 264 บริษัทที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตความน่าเชื่อถือจากบริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด (TRIS) ในปี 2562 – 2564 ทั้งนี้ไม่รวมธุรกิจการเงิน และใช้การวิเคราะห์ค่าความแปรปรวนทางเดียว (One-Way ANOVA) การวิเคราะห์ค่าความแปรปรวนสองทาง (Two-Way ANOVA) ในการทดสอบความแตกต่างดังกล่าวที่ช่วงความเชื่อมั่น 95% ผลการศึกษาพบว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม (ROA) อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) และอัตราส่วนราคาตลาดต่อมูลค่าตามบัญชี (P/BV) ของบริษัทที่มีอันดับเครดิตความน่าเชื่อถือต่างกันมีความแตกต่างกัน และบริษัทที่มีอันดับคะแนนการกำกับดูแลกิจการต่างกันจะมีอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม (ROA) และอัตราส่วนราคาตลาดต่อมูลค่าตามบัญชี (P/BV) ต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้บริษัทที่มีทั้งอันดับเครดิตความน่าเชื่อถือและอันดับคะแนนการกำกับดูแลกิจการแตกต่างกันจะมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) และอัตราส่วนราคาตลาดต่อมูลค่าตามบัญชี (P/BV) แตกต่างกัน จึงกล่าวได้ว่าอัตราส่วนทางการเงินเหล่านี้เป็นตัวชี้วัดผลการดำเนินงานที่สามารถจำแนกบริษัทที่มีอันดับเครดิตความน่าเชื่อถือและอันดับคะแนนการกำกับดูแลแตกต่างกันออกจากกันได้
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
เนื้อหาในวารสารเศรษฐศาสตร์และบริหารธุรกิจปริทัศน์ สามารถนำผลงานไปใช้เผยแพร่ได้ แต่ห้ามนำไปแก้ไข ดัดแปลง หรือนำไปใช้ทางการค้าและแสวงหาผลกำไร
References
Arunsrisangchai, A. & Aungsawatkakul, P. & Yindeethum, W. & Tharavanij, P. (2011). Financial ratio and credit rating of Thai listed companies. Thammasat Economic Journal, 29(2), 117-154.
Boonlert-U-Thai, K. & Phakdee, A. & Srijunphet, S. (2019). The Effect of Corporate Governance Score and Board Characteristics on Financial Reporting Timeliness. Thammasat Business Journal, 15(24), 5-30.
Connelly, J.T., Limpaphayom, P., & Nagarajan, N.J. (2012). Form versus substance: The effect of ownership structure and corporate governance on firm value in Thailand. Journal of Banking0& Finance, 36, 1722-1743.
Chusanook, C. & Chusanook, A. (2013). Influence of governance mechanisms effectiveness of corporate governance and firm value of the listed companies on the stock exchange of Thailand. Ph.D. in Social Sciences Journal, 3(1), 1-17.
Chusang, N. (2007). The relationship between corporate governance and company credit rating of listed companies in the Stock Exchange of Thailand (Master’s thesis). Retrieved from
https://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/41782
Eamvachirasakul, N. (2016). Effects of ASEAN corporate governance scorecard and corporate governance on firm performance and risk: Malaysia Singapore and Thailand (Master’s thesis). Retrieved from https://digital.library.tu.ac.th/tu_dc/frontend/Info/item/dc:93052
Horrigan, J. O. (1966). The determination of long-term credit standing with financial ratios. Journal of accounting research, 4, 44-62.
Intrarawicha, S. (2000). Corporate governance: why and how. Journal of federation of Accounting professions, 46(2), 10-22.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Jamsakorn, P. (2014). The relationship of the financed performance of the firms which affecting the corporate governance rating for the financial business group listed in the stock exchange of Thailand. Journal of Thonburi University, 8(15), 82-94.
Kamstra, M., Kennedy, P., & Suan, T.K. (2001). Combining Bond Rating Forecasts Using Logit. The Financial Review, 37, 75–96.
Massupong, S. (2014). The relationship between corporate governance and credit rating in Stock Exchange of Thailand (Master’s thesis). Retrieved from
https://digital.library.tu.ac.th/ tu_dc/frontend/Info/item/dc:142972
Nuanthawi, S. & Dampitakse, K. (2020). The effect of financial ratio on dividend payment of the listed companies on stock exchange of Thailand in sSET INDEX. Pathumthani University Academic Journal, 12(1), 304-318.อ
Orathaiwan, S. (2019). The relationship between corporate governance and market value and the ratio of market price to book price of listed companies in the stock exchange of Thailand of technology industry group (Master’s thesis). Retrieved from
http://dspace.spu.ac.th/handle/123456789/7093
Pinches, G. E., & Mingo, K. A. (1973). A multivariate analysis of industrial bond rating. The journal of finance, 28(1), 1-18.
Prongsirikul, S. (2019). The relationship between corporate governance and credit Rating: the case study of listed companies in stock exchange of Thailand in set100 (Master’s thesis). Retrieved from
https://digital.library.tu.ac.th/tu_dc/frontend/Info/item/dc:175700
Pupara, K. & Fooprateepsiri, R. & Gunnarapong, N. (2016). Factors of corporate governance affecting on firm performance: case study of financial industre in the stock exchange of Thailand. Journal of Business Administration The Association of Private Education Institutions of Thailand, 5(1), 34-42.
Pisanpeeti, K. (2015). The causal effect of corporate governance on firm’s Financial performance: The case study of listed companies on Thailand. Journal of federation of Accounting professions, 11(32), 5-16.
Papangkorn, A. (2013). Corporate governance theory. Retrieved from https://thaicg.wordpress.com/tag /stakeholders/
Rammapor, W. & Visedsun, N. (2020). Impact on Investor Confidence of the Informativeness of Sustainability Report, Corporate Governance and Financial Performance. Thammasat Business Journal of Accounting, 16(49), 5-22.
Saengarvut, P. (2019). Corporate Governance firm performance and market value: listed firms Thailand (MAI) (Doctoral dissertation). Retrieved from
http://libdoc.dpu.ac.th/thesis/Penjan.Sae.pdf
Sathitmanwiwat, K. (2005). The Relationship between control mechanisms in corporate governance and corporate performance of listed companies in the stock exchange of Thailand other than financial institutions (Master’s thesis). Retrieved from
http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/12900
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.
Set smart. (2022). Financial Ratio and Market Performance. Retrieved from
https://www.setsmart.com/ssm/login
Srijunphet, S. (2008). Corporate Governance. Thammasat Business Journal, 31(120), 1-4.
Thai Institute of Directors. (2022). Corporate Governance Score. Retrieved from
https://www.thai-iod.com/cover-page/cover.asp
The stock exchange of Thailand. (2022). Corporate Governance of the Stock Exchange.
Retrieved from https://www.set.or.th/th/about/overview/setcg_p2.html
Tris Rating. (2022). Rating information. Retrieved from https://www.trisrating.com/th/
Vanichbuncha, K. (2008). Using SPSS for Windows to analyze data. 11th Edition, Chulalongkorn University Press, Bangkok.
Wangkanalarp, T. (2017). Credit Ratings: Financial ratio and Other factors (Master’s thesis). Retrieved from
http://ethesisarchive.library.tu.ac.th/thesis/2017/TU_2017_5902112647_7810_7013.pdf